【银河期货】原油期货早报（25-07-28）
　　【市场回顾】 
　　原油结算价：WTI2509合约65.16跌0.87美元/桶，环比-1.32%；Brent2509合约68.44跌0.74美元/桶，环比-1.07%。SC主力合约2509涨4.3至508.6元/桶，夜盘跌6.7至501.9元/桶。Brent主力-次行价差0.61美金/桶。
　　【相关资讯】 
　　美国与欧盟周日达成一项框架贸易协议，对欧盟大多数商品征收15%的进口关税，仅为威胁税率的一半，从而避免了这两个盟友之间爆发更大规模的贸易战。
　　中美两国高级谈判代表周一将在瑞典斯德哥尔摩举行会晤，以解决作为世界前两大经济体贸易战核心的长期经济争端，旨在延长8月12日的关税临时“休战”协议期限，避免大幅提高关税。斯德哥尔摩会谈由美国财政部长贝森特和中国国务院副总理何立峰领衔。中美谈判预计不会取得与欧盟类似突破，但贸易分析人士表示，5月中旬达成的关税休战协议有可能再延长90天。
　　四名OPEC+代表称，OPEC+联合部长级监督委员会不太可能在周一开会时改变现有增产计划，并指出该联盟渴望恢复市场份额，而夏季需求正帮助吸收多余的石油供应。另一人表示，现在下结论还为时过早。OPEC和沙特政府通讯办公室没有回应置评请求。贝克休斯公布的数据显示，截止7月25日的一周，美国在线钻探油井数量415座，为2021年9月份以来最低，比前周减少7座；比去年同期减少67座。同期美国天然气钻井数122座，为2023年8月份以来最多，比前周增加5座；比去年同期增加21座。
　　【逻辑分析】 
　　北海月差略有走弱，中东月差表现强势，海外柴油裂解高位回落，近端紧平衡格局略有缓和。短期中东增产对全球供应的冲击尚未兑现，同时美国原油产量持续下降，3季度极端天气高发，油价短期存在一定支撑，中期过剩格局难以证伪。宏观方面，美国对欧盟关税落地，本周关注美国与中国贸易谈判及美国7月份非农数据表现，宏观情绪短期预计平稳。Brent主力波动区间预计在67~69美金/桶，短期预计偏弱震荡。
　　【交易策略】 
　　1.单边：偏弱震荡。
　　2.套利：汽油裂解偏弱，柴油裂解企稳。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 
　　童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）