铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：今日沪铜2509合约收于79000元/吨，跌幅0.42%，沪铜指数减仓11440手至49.89万手。
　　2.现货：上海地区周末国产进口均有到货，临近月末持货商有出货换现需求，总体现货抛压明显，现货报升水95元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。广东库存2连增，但由于消费疲软，现货升水走低，报贴水10元/吨，下跌5元/吨。天津下游按需补货，现货升水持平上一交易日，报贴水140元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.截至7月28日周一，SMM全国主流地区铜库存较上周四上升0.61万吨至12.03万吨。周度库存止降反升，总库存较去年同期的35.12万吨低23.09万吨。展望本周市场走势:预计国产货源到货量较上周将有所增长。消费端方面，本周消费量预计较上周小幅下降调研显示，本周精铜杆开工率预期为69.31%，较上周微降0.06个百分点，同比降幅达8.66个百分点;不过本周铜价走跌态势下，下游消费情绪值得重点关注。综合来看，本周市场将呈现供应偏宽松、需求端收缩的格局，预计周度原料库存将出现小幅增加。
　　2.据乘联分行秘书长崔东树公众号数据显示，2025年1-6月份世界汽车销量达到4632万台，新能源汽车达到992万台。今年1-6月美国新能源的销量77万台、增速2%，相对近几年增速最低。欧洲新能源乘用车今年1-6月销量176万台，较去年同期增量32万台，增22%。
　　【逻辑分析】
　　宏观方面，特朗普宣布美欧达成贸易协议，美商务部长表示8月1日关税上调最后期限不再延长，对等关税落地后对市场的影响或下降。供应方面，国内冶炼厂继续保持高产，SMM全国主流地区铜库存较上周四上升0.61万吨至12.03万吨。周度库存止降反升，总库存较去年同期的35.12万吨低23.09万吨。lme库存减少1575吨到12.74万吨。232关税将于8月1日落地，关税幅度50%，关税最后期限临近，COMEX铜价创历史新高coemx-lme价差达到31%，若没有豁免，价差可能会进一步扩大到40%以上。随铜价重心回落，下游按需进行补货，不过月末节点持货商库存多已提前处理，同时下游也未有过多需求，市场供需两端整体均偏向疲软，现货升贴水持稳。“反内卷”情绪有所消退，铜价高位盘整为主。
　　【交易策略】
　　1、单边：短期高位震荡。
　　2、套利：观望
　　3、期权：观望
　　(姓名：王伟投资咨询证号：Z0022141以上观点仅供参考，不作为买卖依据）