海外方面，美国与欧盟达成协议，对大多数欧盟商品征收15%进口关税，仅为原先威胁税率的一半，成功避免贸易战升级。作为交换，欧盟承诺未来在美投资约6000亿美元，并显著增加美能源与军工产品采购。周一中美高层将在斯德哥尔摩会晤，力争将8月12日关税“休战”协议延长90天，美中高层经济交流重启，美中贸易全国委员会高级代表团本周将访华。随着多国关税路径逐步明朗，市场风险偏好小幅抬升，美股新高，金价回调，美元指数震荡走高。本周关注美国、日本议息会议、7月非农就业报告及6月PCE。
　　国内方面，当前市场处于“强预期、弱现实”的阶段，供给侧优化政策带来的积极情绪仍在演绎，在产业链提价与行业组织“去产能”消息驱动下，反内卷交易再度升温，焦煤、碳酸锂等内需商品涨幅居前。股市方面，A股一度突破3600点关口，日成交额维持在1.8万亿水平，两融余额升至1.9万亿，接近3月高点，显示场内杠杆资金活跃，风险偏好加速修复。6月工业企业利润同比降幅收窄至4.3%，主要受汽车行业利润大幅回升带动，剔除汽车后利润降幅扩大，企业盈利仍在筑底过程中。短期需关注市场情绪回落、政治局会议利好兑现、7月PMI及中美新一轮关税谈判进展，债市配置仍待时机。
　　风险因素：美联储降息节奏不及预期；特朗普关税政策超预期；国内政策及效果不及预期；国际地缘政治风险加剧。