行业消息
　　据Mysteel调研显示，全国商业库存呈下降态势。截止2025年07月25日，棉花商业总库存230.56万吨，环比上周减少15.19万吨（减幅6.18%）。其中，新疆地区商品棉154.33万吨，周环比减少12.98万吨（减幅7.76%）。内地地区商品棉40.9万吨，周环比减少1.01万吨（降幅2.41%）。
　　观点总结
　　上周五ICE棉花12月合约收跌0.74%，棉花2509合约下跌1.09%，棉纱2509合约收跌0.91%。国际方面，缺乏有力因素指引，美棉震荡波动。美国财政部长贝森特宣布，第三轮中美贸易谈判将于7月14日和7月15日在瑞典斯德哥尔摩举行，关注贸易动态。国内方面，棉花处于去库存状态，配额暂无消息，新棉上市前供应偏紧。据Mysteel调研显示，截止至7月24日，进口棉主要港口库存周环比降3.28%，总库存35.33万吨，周内库存继续下降需求端，纺织行业消费淡季特征显现，内地纺企已无利润，整体开机率持续下降，且近期原料价格上涨，企业对原材料的采购更加谨慎。据Mysteel农产品数据监测，截至7月24日，主流地区纺企开机负荷在67.6%，环比下降2.73%。新作方面，2025年中国棉花总体种植面积增长，不过新疆部分地区有高温天气，棉花遭遇高温热害风险较高。总体来说，随着价格上涨，下游采购谨慎，盘面上涨逐渐乏力，棉花2509合约近期回落，呈现调整行情，不过供应偏紧提供较强支撑，预计回调空间受限，重点关注天气和贸易关系因素。操作上建议暂时观望。