重要消息(来源:根据公开资料整理)
　　1、美国7月Markit制造业PM |初值下降至49.5,创2024年12月以来新低，也是去年12月以来的首次萎缩，大幅不及预期的52.7,前值为52.9。7月制造业PMI单月下滑3.4点，为三年来最大降幅。其中，新订单指数初值降低至49.7,创去年12月以来新低，扭转了之前的扩张趋势。但美国7月Markit服务业PMI初值552,远超预期和前值，创12月以来新高，就业分项指数初值升至526、创1月份以来新高、连续五个月扩张。美国6月耐用品订单环比初值-9.3%,高于预期的-10.7%。
　　2、特朗普:认为鲍威尔会降低利率，鲍威尔告诉我经济状况良好，与鲍威尔就利率问题举行了良好会谈。
　　3、金十数据7月26日讯，26日，泰国和柬埔寨边境冲突进入第三天。根据双方公布的数据，冲突已造成上百人伤亡。
　　4、特朗普表示，将发出近200封关税信函。信函中会写明关税税率为10%或15%。另外，特朗普表示对对美欧达成协议前景表达不明，达成协议可能在50%左右，且可能直接对加拿大加征关税，而不选择谈判;谈及英美贸易协议时，特朗普称将就协议讨论进行更多微调，但钢铁和铝没有太多回旋余地。
　　操作策略(个人意见，仅供参考)
　　1)行情回顾: 7月25日，沪金期货主力合约收跌0.88号至777.32元/克，沪银期货主力合约收跌0.31%至9392元/千克。
　　2)短期逻辑:在特朗普宣布较多关税谈判取得进展，尤其美欧可能达成协议以及中美举行新-轮会谈等，使得市场避险需求回落，从而对贵金属价格构成压制;其次，欧央行削减9月降息预期，美联储预计7月亦大概率按兵不动，也限制了贵金属价格。但基于关税政策的不确定性，不排除8月1日关税政策再起波澜，以及美联储9月尚有降息预期，因此贵金属价格亦难持续下挫，本周建议关注美联储利率决议、美国二季度GDP和7月PCE、6月非农等一系列重磅数据。另一方面，白银受到商品情绪普遍暴跌拖累，短期或偏空运行，建议观望为主。
　　3)中长期逻辑:贸易战背景仍存，美联储年内仍有一定降息概率，加上全球地缘不确定性持续、大国博弈加剧和去美元化浪潮下，全球央行购金延续等，黄金中长期重心大概率继续上移。