上周观点：大宗商品强势反弹，尿素震荡
　　本周观点：需求低迷，尿素回落
　　周末至今，市场情绪表现一般，主流地区尿素现货出厂报价大幅领跌，成交乏力。山东地区主流出厂报价大幅下跌，市场情绪表现一般，工业复合肥开工率略有提升，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商出货，新单成交乏力，低价成交尚可，待发消耗，预计出厂报价弱稳为主；河南地区市场情绪偏低，出厂报价暂稳，贸易商观望，收单量下滑，成交乏力，待发充裕，预计出厂报价暂稳为主。交割区周边区域出厂价跟跌，区内市场氛围表现降温，东北地区追肥结束，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商出货，外发订单量下滑，新单成交平平，待发充裕，预计出厂价下跌为主。
　　综合来看：部分装置检修，日均产量降至19万吨附近，仍位于同期最高水平。需求端，部分装置检修，日均产量降至19万吨附近，仍位于同期最高水平。需求端，新一轮印标公布，关注印标价格，当前国内外价差较大，在出口放松背景下，对国内市场情绪有一定提振。华中、华北地区复合肥积极性不高，基层暂无备货医院，复合肥厂开工率略有提升，但尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。本周，尿素生产企业库存继续降至86万吨附近，但依旧偏高。当前国内供应宽松，华北地区追肥结束，下游基层订单稀少，多数地区复合肥企业开工率提升缓慢，整体需求呈现下滑态势，贸易商谨慎操作。出口港检政策有所放松，但对国内现货影响有限。主流区域尿素出厂报价涨至1800元/吨附近，市场情绪有所降温，下游高价观望。短期来看，国内需求仍处真空期，农需结束，复合肥暂未大规模开工，现货市场情绪偏弱，部分地区出厂价大幅下调至后，厂家收单略有好转，高价依旧抵制，但国内大宗商品连续强势反弹，对期货价格有一定支撑，不过受基本面偏弱压制，上方高度有限，操作上建议逢高做空为主。
　　交易策略：单边，逢高做空；套利，观望；场外，反弹卖看涨