碳酸锂：
　　碳酸锂今日高开高走，触及涨停。电池级碳酸锂均价7.29万元/吨，环比上一工作日上涨2350元/吨；工业级碳酸锂均价7.07万元/吨，环比上一工作日上涨1800元/吨。基本面上，反内卷举措继续发酵，江西锂矿产能产量受限问题点燃市场行情，市场对后市的供应持偏紧预期，碳酸锂周度产能利用率为62.7%，较上周增加，6月产量为7.4万吨，环比增长8%，同比增幅达18%。目前库存端压力有消化，但依然处于高位状态。锂辉石价格继续报价上移，成本端支撑上行逻辑。碳酸锂现货价格连日上行，下游高价接受度低，终端交投情绪冷淡，昨日逢低补库后，近期拿货意愿弱。消息面上，除江西锂矿限产外，近期反内卷持续发酵，有色金属受反内卷影响大，7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，项目总投资约1.2万亿，投资规模是三峡水电站的5倍，建设周期约20年。整体来看，反内卷举措持续发酵推涨碳酸锂价格上涨，目前处于强预期弱现实的阶段，市场情绪虽降温但暂未退潮，谨慎操作。
　　铜：
　　今日盘面低开低走承压运行，何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，中美谈判预期目前偏乐观，但不排除谈判推迟可能性。下周将迎来50%关税的落地期限，落地情况可能干扰市场波动幅度供给方面，截至2025年7月18日，现货粗炼费为-43.16美元/干吨，现货精炼费为-4.31美分/磅。冶炼厂粗炼费、精炼费本周均企稳回升，7月一家冶炼企业有检修计划，涉及精炼产能15万吨，对精炼铜产量影响有限。SMM预计7月国内电解铜产量环比增加1.55万吨，升幅为1.37%。需求方面，截至2025年5月，电解铜表观消费136.35万吨，相比上月涨跌+8.08万吨，涨跌幅+6.30%。下游处于相对淡季，虽价格下跌后报价升水走强，但交投情绪依然偏弱，终端工业产品如空调等均环比产量减少，下游按需跟进，市场观望情绪浓厚，上期所库存去化，终端需求依然有韧性。综合来看，下周市场将迎来中美贸易谈判及关税的落地期限，宏观干扰下，行情不确定性高，基本面库存低位支撑价格行情，预计下周盘整为主，关注关税进展。