>> 永安期货-LPG早报-250725
| 上传日期: |
2025/7/25 |
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pdf 共1页 |
来源: |
永安期货 |
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作者: |
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日度变化 周四,最便宜交割品为华东民用气4443。FEI、CP反弹,PP大幅走强,FEI、CP制PP生产利润震荡,CP生产成本较FEI更低。PG盘面走强,月差下行,08-09最新31,08-10最新-402。美国至远东套利窗口关闭。 周度观点 PG盘面震荡走跌。虽然化工需求预期偏强,但油价下跌、国际LPG价格走弱,带动盘面偏弱。最便宜交割品为华东民用气4486。基差走强至433(+93)。月间反套走强,因现货偏弱叠加主力移仓。仓单注册量8804手(+500),青岛运达+500手。外盘价格持续走弱,油气比价走高。区域价差方面,PG-CP至27(+8),FEI-MB至163(+6),FEI-CP至-5.5(+9.5);美亚套利窗口开启;AFEI丙烷大幅走跌,CP到岸贴水小幅下跌。FEI-MOPJ上移,最新-43.75(-1.75)。PDH利润好转,MTBE出口利润下滑。高卸港量下,港口库存高累。厂库小累。商品量下降0.98%,主要因华南茂名主营炼厂外放减少,山东自用增多,华东供应有限。化工需求偏强;PDH开工上行明显,至71.78%(+10.91pct),因中景石化三期、振华石化恢复重启,叠加上周尾泉州国亨、河北海伟开工后陆续提负。下周辽宁金发计划恢复开工;烷基化开工率提高,下周齐发化工烷基化装置存复产计划;MTBE出口订单提升。然而,燃烧需求疲软压制下,预计国内LPG市场延续窄幅震荡行情。
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