投资要点：
　　半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2025年7月24日，半导体行业指数近两周（2025/07/11-2025/07/25）累计上涨4.33%，跑赢沪深300指数0.86个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨5.47%，跑赢沪深300指数0.03个百分点。
　　行业新闻与公司动态：（1）长江存储全国产化产线今年试产；（2）黄仁勋：将开始向中国市场销售H20芯片；（3）Trendforce：LPDDR4X供给紧缩推升价格，智能手机产业将加速导入LPDDR5X；（4）NANDFlash Q3涨价成定局，部分产品预估涨幅超过15%；（5）SEMI：2025年全球半导体设备总销售额预计将创下1255亿美元的新纪录，同比增长7.4%；（6）澜起科技：上半年净利预增85.50%-102.36%；（7）士兰微：预计上半年净利润2.35亿元至2.75亿元，同比扭亏为盈;（8）中微公司：上半年净利同比预增31.61%-41.28%;（9）芯联集成：拟58.97亿元购买芯联越州72.33%股权；（10）长川科技：上半年净利润同比增长98.73%，超出业绩预告上限。
　　周报观点：长江存储全国产化产线今年试产，关注半导体设备国产替代机遇。据新浪财经7月23日援引“半导体前沿”报道，长江存储在推动“全国产化”制造设备方面取得了重大突破，首条全国产化的产线将于2025年下半年导入试产。作为国内唯一3DNand芯片厂商，目前长江存储占全球NANDFlash份额约8%，相比海外巨头企业扩产空间巨大。据SEMI报告，2025年全球OEM的半导体设备制造总销售额将创下1,255亿美元新记录，同比增长7.4%，在先进逻辑、存储器和技术迁移的持续推动下，2026年设备销售额有望进一步攀升至1,381亿美元，实现连续三年增长。近年来，我国在半导体设备领域国产替代取得一定进展，尤其是在刻蚀设备、薄膜沉积、清洗设备等细分环节国产替代进程较快，国产化率达到20%及以上，但光刻设备、检测与量测、涂胶显影、离子注入等环节国产化率偏低，仍处于国产替代的初级阶段，行业主要市场份额被美国、欧洲、日本等国家或地区占据。在AI驱动与国产替代双重驱动下，国内晶圆厂、存储厂有望实现快速扩充，建议关注国产半导体设备的导入进程与国产替代机遇。
　　风险提示：贸易形势不确定性导致下游需求存在不确定性的风险、国产替代进程不及预期的风险、产能持续释放导致竞争加剧的风险等。