行业消息
　　2025年6月，中国棉花进口量为2.74万吨，月环比减少20.85%，同比减少82.4%，至此已连续4个月度进口量低于10万吨。2025年1-6月，中国棉花进口量累计46.19万吨，同比减少74.47%。2024年9月至2024年9月，中国棉花进口量累计94.19万吨，同比减少67.63%。
　　观点总结
　　周三ICE棉花12月合约收涨0.04%，棉花2509合约下跌0.42%，棉纱2509合约收跌0.29%。国际方面，由于美棉作物评级上修以及天气预报产区迎来降雨，美棉期价承压，警惕贸易关系等宏观因素风险。美国财政部长贝森特当地时间7月22日在接受福克斯新闻采访时宣布，第三轮中美贸易谈判将于下周一、周二在瑞典斯德哥尔摩举行。国内方面，棉花处于去库存状态，新棉上市前供应偏紧。需求端，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单表现不佳，整体开机率持续下降，且近期原料价格上涨，企业对原材料的采购更加谨慎。新作方面，2025年中国棉花总体种植面积增长，不过新疆部分地区有高温天气，棉花遭遇高温热害风险较高。总体来说，前期棉花期货价格连续上涨消化供应偏紧利多，随着价格上涨，下游采购谨慎，盘面上涨逐渐乏力，短期主力合约延续调整行情，持续关注天气和宏观因素。操作上建议暂时观望。