燃料油：
　　1、基本面：亚洲低硫燃料油炼油利润率连续第二日小幅回升，而含硫0.5%船用燃料油近月价差在短期供应充足背景下，持续徘徊于三个多月来最窄的贴水水平；新加坡380CST高硫燃料油现货贴水从7月21日的6.58美元/吨收窄至6美元/吨，得益于托克集团对8月下半月装船货报出坚挺买盘；中性
　　2、基差：新加坡高硫燃料油为401.14美元/吨，基差为83元/吨，新加坡低硫燃料油为505.5美元/吨，基差为146元/吨，现货升水期货；偏多
　　3、库存：新加坡燃料油7月16日当周库存为2035.9万桶，减少45万桶；偏多
　　4、盘面：价格在20日线下方，20日线偏下；偏空
　　5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空增，偏空；低硫主力持仓空单，空减，偏空
　　6、预期：亚洲高硫燃料油市场仍面临供应充足和发电需求季节性减弱双重压力，同时尽管欧洲至新加坡的含硫0.5%船用油套利窗口持续关闭，但预计新加坡7月来自西方的低硫燃料油到货量将增加，有部分巴西货流入，燃油继续震荡运行。FU2509：2850-2900区间运行，LU2510：3530-3580区间运行
　　利多：
　　1.夏季发电需求预期抬升
　　利空：
　　1.需求端乐观仍待验证
　　 2.俄罗斯制裁有放松可能
　　行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振
　　风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级