2025年7月21日，公募基金2025年二季报披露完毕，公募基金总规模为34.4万亿元，较2025Q1环比提升6.76%，同比增长10.65%。
　　各类公募基金份额变动情况可以反映投资者偏好和情绪：2025年二季度投资者依旧维持对偏稳健收益的债券型产品的配置意愿，对商品资产、海外资产的配置热情同样较高，而权益类基金中仅被动产品份额维持正增长。从公募基金份额变化幅度来看，债券型产品配置意愿居高不下，但内部结构呈现分化，债券型FOF、短期纯债型、被动指数型债券、增强指数型债券基金份额增长率超过10%，但偏债混合、转债型产品则遭到赎回；投资者对商品型基金的关注度显著提升，份额环比上升40.42%；海外资产的配置热情依旧高涨，QDII另类投资、QDII债券型、QDII股票型基金，份额分别环比上涨40.20%、12.41%、0.58%；权益类基金中仅被动产品份额维持正增长，被动指数、增强指数基金份额分别环比上涨2.55%、0.58%。
　　主动偏股基金：根据我们的统计口径，2025年二季度主动权益型基金规模基本持平，主动偏股基金样本数量为2225只，合计规模为3.04万亿元，环比下降0.88%。具体来看：
　　1）资产配置：仓位较上季度小幅回升。主动偏股基金的股票仓位中位数为90.32%，处于2015年以来81.30%的分位数水平、2019年以来74%的分位数水平。
　　2）持仓板块：增配创业板、港股、北证，港股配置重要性提升。主动偏股基金在创业板、港股、北证的持仓比例相较上季度分别上调1.56pcts、0.84pcts、0.13pcts，而在主板和科创板则分别减配2.51、0.02pcts。
　　3）行业配置：主要加仓金融地产、国防军工、医药、TMT板块，重点关注其中的通信、医药生物、非银金融行业。剔除行情影响后的结果表明，2025Q2主动管理人加仓幅度最明显的行业为通信、医药生物、非银金融，主动加仓幅度分别1.75、1.13、1.01pcts，减持较多的行业主要为食品饮料、汽车、商贸零售，主动减仓幅度分别为1.24pcts、1.17pcts、0.93pcts。
　　4）概念热点：TMT板块内部显著分化，通信、算力等领域热度较高，消费电子、机器人等则受资金减持。
　　5）重仓股票：持股市值最高的5家公司分别为腾讯控股(H)、宁德时代、贵州茅台、美的集团、紫金矿业，前20大持股集中度环比下降。从新增重仓和移出重仓的股票来看，中际旭创、新易盛、沪电股份、信达生物(H)、三生制药(H)受投资者青睐，比亚迪、立讯精密、阿里巴巴-W(H)、贵州茅台、五粮液明显遭到较多基金移出重仓名单。
　　6）抱团程度：市场呈现结构轮动，主动偏股基金的抱团趋势持续下滑，一定程度上说明基金经理对于核心资产投资机会及市场交易主线的观点仍未达成一致。
　　7）绩优基金：主要来自北交所及医药主题，相对收益占优的主动产品呈现出较强的资金吸引力。
　　风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史业绩不代表未来。