原油
　　2025/07/23原油早评
　　行情方面：WTI主力原油期货收跌0.71美元，跌幅1.06%，报66.36美元；布伦特主力原油期货收跌0.42美元，跌幅0.61%，报68.67美元；INE主力原油期货收跌23.40元，跌幅4.35%，报514.7元。
　　数据方面：富查伊拉港口油品周度数据出炉，汽油库存累库0.02百万桶至8.30百万桶，环比累库0.19%；柴油库存去库0.23百万桶至2.18百万桶，环比去库9.44%；燃料油库存去库0.51百万桶至9.99百万桶，环比去库4.87%；总成品油去库0.72百万桶至20.47百万桶，环比去库3.41%。
　　我们认为当前基本面市场健康，在库欣低库存的情况下，叠加飓风预期与俄罗斯相关事件，原油具备上涨动能。但8月中旬淡季降至，季节性需求转弱将限制原油的上行空间，在上行空间与窗口期都较为有限的情况下，我们予以9月飓风季WTI $70/桶的目标价格，逢低短多止盈。
　　甲醇
　　2025/07/23甲醇
　　7月22日09合涨46元/吨，报2411元/吨，现货涨14元/吨，基差+1。今天一则煤矿责令整改的消息再度引燃市场情绪，黑色板块多个品种涨停，甲醇受消息提振影响，价格再度走高，当前市场受消息驱动明显，波动率放大后操作难度增大，建议多看少动。基本面来看，上游开工继续回落，利润小幅下跌，绝对水平依旧不低。海外装置开工重新回到中高位，市场对于海外供应端的干扰逐步反映结束，市场波动开始收窄。需求端港口烯烃负荷本周有所回升，传统需求淡季，甲醛、醋酸开工回落，氯化物、MTBE开工回升，整体表现偏弱。甲醇价格回落后下游利润有所修复但整体水平依旧偏低，甲醇现货估值依旧偏高，淡季背景下预计上方空间有限。后续国内市场大概率呈现供需双弱格局，短期受国内政策消息影响较大，波动率大幅走高，大涨之后建议观望为主。