当日行情：
　　银行间流动性延续边际改善，但A股继续大涨，特别是反内卷改善需求和价格的预期延续发酵之下周期股走强，显著压制债市，国债期货午后跌幅进一步扩大。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率全线抬升，短端窄幅变动，长端上行在1~2bp左右，至下午16：30，10年国债活跃券250011收益率报1.689%上行1.2bp。
　　资金市场：
　　资金面平稳。今日有4625亿元逆回购到期，央行开展了2148亿元逆回购操作，实现净回笼2477亿元。银行间资金情绪指数平稳，短端资金利率全面回落，其中银存间隔夜加权回落4.7bp至1.31%，7天回落1.6bp至1.47%附近，中长期资金平稳，1年AAA存单利率在1.6%附近变动不大。
　　结论：
　　本周LPR报价持平、上周经济数据未超预期，均指向当前基本面和政策并无过多指引，目前资金面平稳难以提供进一步突破动力，而市场风险偏好显著抬升则对债市形成压制，短期市场依然缺乏方向。长线看考虑基本面上存在关税和国内需求疲弱的压力，随着外需风险在三季度进一步显现、关税谈判结果明晰、美联储降息落地，10月货币宽松或再升温，不过若反内卷效果明显带来内需和通胀回升，则可能需要考虑债市趋势扭转的风险。