【棉花市场消息】
　　1、截止到7月15日，美棉主产区（93.0%）的干旱程度和覆盖率指数46，环比-3，同比-47；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为77，环比-8，同比-14。美棉主产区以及德州干旱指数小幅下行，本周降水减少，德州干旱下行放缓，但基本处于近年偏低水平。
　　2、CFTC数据显示，截至2025年7月15日，ICE期棉基金净多头率为-18.73%（周环比升3.97个百分点，上周降1.34个百分点）【基金多头持仓-基金空头持仓）/总持仓】。
　　3、海关数据初步显示2025年6月我国进口棉纱线（海关编码5204-5207）量约11万吨，与2024年6月进口量基本持平。2025年1-6月棉纱线进口（海关编码5204-5207）总计67万吨，较去年1-5月进口量累计下滑11万吨。中国棉花进口：2025年6月进口3万吨，再创近20年新低，同比（15.53万吨）降12.53万吨，环比（3.45万吨）降0.45万吨；2025年1-6月累计进口46万吨，同比降74.3%，同比（179.4万吨）降133万吨；2024/25年度9-6月累计进口93万吨，同比降68%，同比（261万吨）降196万吨。
　　【交易逻辑】
　　美棉在6月底的实际播种面积增加，由于最近主产区干旱情况缓解，美棉的优良率也尚可，因此短期内美棉略有偏弱。但是未来一方面美国和其他国家谈判可能会将农产品作为谈判条件之一对美棉有潜在利好，另外当前月份也是美棉的天气交易高峰，因此美棉虽然短期可能略偏弱，但是有潜在的利多影响。
　　郑棉目前棉花商业库存处于历年同期低位，棉花进口量也处于历年同期低位，仅仅目前棉花供应量可能会导致年度末期棉花供应略偏紧，但是市场预期未来市场可能会增发滑准税配额，具体增发滑准税配额量将对市场供应有一定影响。此外中美关于贸易和关税也存在不确定性，目前来看似乎是有一定的乐观预期，如果关税问题有所缓和，那么对棉花将有一定的利多支撑。但是考虑目前下游需求确实一般且未来可能会增发滑准税配额等，因此预计郑棉向上空间可能相对有限。
　　【交易策略】
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期震荡偏强走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】
　　1、郑棉上涨，纯棉纱市场价格上涨，下游逐步跟进但难起量，市场对于后市行情整体偏谨慎，但又担心棉花价格进一步上涨，整体心态较为纠结，织厂及贸易商适量补库为主。纺企目前利润仍是大幅亏损，且内地高温，开机率继续有所下调，短期预计纱价稳中偏强运行。
　　2、郑棉期货持续上涨，但是全棉坯布市场询单问价情况稀少，近期无集中放量成交表现，多是小单、急单为主。织厂目前订单增加有限，常规品种生产为主，维持织厂部分开机，今年中小工厂压缩产量情况同比增加。多数纺织企业内销表现均不佳，织厂对于7、8月份依旧按淡季对待。