利多因素提振，糖价震荡向上
　　-巴西生产：Unica数据显示，6月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4270.6万吨，同比减少630.2万吨，降幅为12.86%；制糖比为53.15%，同比增加3.21%；产糖量为284.5万吨，同比减少42.4万吨，降幅为12.98%。糖厂调升制糖比，以弥补不利的生产数据，引发市场对巴西中南部产量能否达到预期的顾虑。
　　-全球需求：美国总统唐纳德·特朗普称，可口可乐在他建议下已同意在其产品中使用真正的甘蔗糖取代玉米糖浆。可口可乐、百事可乐两大饮料巨头考虑使用甘蔗糖的潜在利好。
　　-进口数据：2025年6月份中国进口食糖42万吨，同比增加39万吨。6月份中国进口糖浆、预混粉合计11.57万吨，同比减少10.32万吨。配额外进口糖利润依然维持，进口量呈现逐月增加的态势，加工糖价格有优势，受市场欢迎。目前国内食糖库存数据偏低，带来糖价提振。
　　-结论及观点：巴西中南部生产数据低于市场预期，糖厂积极调高制糖比，以弥补不利的生产数据，这令市场担忧产量能否达到预期。特朗普建议可乐公司用甘蔗糖替换玉米淀粉糖，从需求端带来潜在利好。在国际市场供需均有利多因素出现的情况下，国际糖价重心有小幅上移的表现，带动国内糖价跟随向上。国内的基本面在替代管控、生产前置、库存偏低的提振下，表现要强于外盘。市场对进口端的压力表现出谨慎的态度，但在周边商品走暖的带动下，跟随震荡上行。-震荡偏强，期价在5850-5900压力带下方尝试攻关。
　　-注意事项：宏观事件、主产国生产进度。