1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2025年6月PVC产量为199.134万吨，环比减少1.40%；本周样本企业产能利用率为77.59%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量34.032万吨，环比增加0.63%,乙烯法企业产量11.589万吨，环比增加1.31%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产增加幅度可观。
　　需求端来看，下游整体开工率为40.11%，环比减少1个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为34.55%，环比持平，低于历史平均水平；下游管材开工率为33.75%，环比减少3.92个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为71.67%，环比减少0.54个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为76.28%，环比增加.7个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-314.87元/吨，亏损环比减少29.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为594.54元/吨，亏损环比减少4.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2739.95元/吨，利润环比增加4.90%，高于历史平均水平，排产或将增加。
　　2、基差: 07月21日，华东SG-5价为4890元/吨，09合约基差为-228元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存:厂内库存为36.751万吨，环比减少3.68%，电石法厂库为28.561万吨，环比减少3.76%，乙烯法厂库为8.19万吨，环比减少3.41%，社会库存为41.1万吨，环比增加4.66%，生产企业在库库存天数为6.1天，环比减少1.29%。偏空。
　　4、盘面: MA20向上，09合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在5080-5156区间震荡。