行情研判
　　今日原木现货市场持稳运行，部分规格小幅下调。山东：山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。江苏：江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。江苏新民洲4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，较上周持平。
　　海关总署数据显示，2025年6月，中国进口原木及锯材473.4万立方米；1-6月，进口原木及锯材2882.7万立方米，同比下降12.0%。（钢联数据）
　　统计局数据，1至6月份，房地产开发企业房屋施工面积633321万平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面积441240万平方米，下降9.4%。房屋新开工面积30364万平方米，下降20.0%。其中，住宅新开工面积22288万平方米，下降19.6%。房屋竣工面积22567万平方米，下降14.8%。其中，住宅竣工面积16266万平方米，下降15.5%。
　　据木联数据调研，2025年7月上旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）29美元/JAS方，较6月下旬上涨2美元/JAS方，环比上涨7.41%。但近日有部分船只以USD26的海运费成交，海运费存在下滑预期。
　　9月合约小幅走强，收盘价790元/方，较上日上涨2元/方。
　　【逻辑分析】
　　目前下游加工厂刚需买货，终端市场依旧低迷，目前挺价的持续性和成交量都有待考量。
　　国标尺和市场尺的尺差整体维持在8%-12%之间，相对尺差比较大，对当下盘面形成支撑。未来仍需关注一些交割细则，交割效率，交割优化，这也会影响原木估值。
　　【策略】
　　1.单边：近月合约已做匹配，正进行交割逻辑验证阶段，建议观望为主。
　　2.套利：关注9-11反套。
　　3.期权：观望。（观点仅供参考，不作为买卖依据）