结论观点：本周高硫裂解震荡下跌，近月月差下行，EW继续走弱。3808-9月差走弱至1.75美金，基差走弱后震荡，FU09内外小幅反弹，内盘交割货较多，维持宽松格局。新加坡0.5裂解小幅下行，月差走弱，8-9月4.5美金上下震荡。LU内外小幅走弱后震荡，09在16美金上下震荡。本周新加坡陆上大幅累库，窗口受到交货压力，近月承压，沙特发货环比增加。近期伊朗及伊拉克燃料油出口仍在高位，埃及净进口再创新高，高硫供需仍处于旺季，但东西方、内外价差已经快速回落，外盘低硫估值偏高LU内外高位运行，关注国内产量情况。新加坡Hi-5价差来到年内高位，380cst、VLSFO均有所走弱，国内FU内外小幅反弹，LU估值偏高，可关注FU-LU短期估值回归机会，风险在于外盘380cst持续走弱。