半导体季度概览
　　上行趋势仍在，半导体销售额再创新高。2025年二季度，半导体依然位于上行区间。美国半导体行业协会（SIA）表示2025年05月全球半导体销售额约为589.8亿美元，同比增长27.00%（上月同比增长22.70%），环比增加3.54%（上月增加2.48%）。5月半导体销售额达到历史新高，打消了产业对先进制程拉动周期的质疑。这表明，无论是先进制程在人工智能、高端计算等领域的广泛应用，还是成熟制程在汽车电子、物联网等市场的持续渗透，都在为半导体行业注入强大的增长动力，先进制程对行业周期的拉动作用依然显著，并且这种拉动还在向更广泛的领域延伸。
　　AI带动，DXI续刷新高。二季度，三星、SK海力士、美光等三大DRAM原厂宣布将逐步停产DDR4，将产能转向DDR5、HBM及LPDDR5X等高利润产品。本季度热门DDR4型号涨幅超过150%，这充分显示出先进制程对产业的带动效应。TrendForce预期Q3 DDR4将继续再涨超20%。种种驱动下，存储周期继续上行。
　　先进制程溢出效应初步显现，成熟制程开始稳步复苏。半导体的周期通常显示出周期性扩张收缩的特点，需求旺盛的新产品会挤压成熟产品的产能，从而带动成熟产品库存和价格的周期性变化，DDR4的上涨即是明证。无独有偶，MCU大厂恩智浦表示，订单/积压订单的积极趋势开始并保持稳定，显示出周期性复苏的可能性。另外，客户的反馈也没有表明存在库存积压的迹象。整体来看，半导体的周期性变化正是信息技术革命性进步的外在体现，层出不穷的创新会推动行业高速增长，投融活动也会随之活跃。