总量视角
　　【A股大势研判】
　　周四沪深三大指数集体上涨，深成指及创指明显偏强。盘面上看，金融股拖累下，沪指表现欠佳。但题材股轮番发力下，深成指单边上行，延续近期持续上行趋势。具体看，创新药政策提振以及龙头业绩刺激下，板块连日走高，人行机器人、CPO等科技赛道在业绩预增的催化下大涨，能源金属与苹果概念也凭借产业链复苏预期获得资金青睐等。
　　不过，尽管题材股发力，但整体还是局部性的突围而非集体的表现，核心还是与业绩确定性的深度绑定。那些能持续吸引资金的题材板块，背后几乎都有扎实的业绩支撑（其实也是我们近期反复强调的）。要么是半年报预告显示营收、净利润双增，要么是行业景气度上行带来明确的业绩弹性预期，要么是政策红利释放下的盈利改善空间。这意味着，当前的题材轮动不是无序炒作，而是资金在指数震荡期的价值再发现。
　　市场下一个重要的关注点，可能是即将召开的重要会议：
　　对于本次重要会议，市场有着多方面的预期。在宏观经济政策上，鉴于当前国内外经济形势，预计会进一步强调加大宏观政策调控力度。财政政策方面，可能会有更多资金投向基础设施建设领域，尤其是新型基础设施建设等。货币政策上，可能会通过多种工具的综合运用，保持流动性合理充裕，引导资金流向实体经济的重点领域和薄弱环节，例如加大对中小企业的信贷支持。产业政策方面，科技创新依旧会是重点关注的领域。预计会继续大力支持机器人行业、人工智能、半导体等战略性新兴产业的发展，鼓励企业增加研发投入，突破关键核心技术，提升产业的自主可控能力。同时，对于光伏、风电、储能等绿色能源产业，也可能会出台利好政策。消费领域，为了提振内需，可能会推出更多刺激消费的政策，如发放消费券、鼓励汽车和家电以旧换新等，推动消费升级。
　　在投资机会上，投资者可择机择低布局以下几个方向：
　　1、科技创新主线：机器人行业、泛AI、半导体、数字经济（数字货币）等，也是逢低布局（需要注意的是，科技题材内部将高度分化，投资者需深挖基本面，规避纯概念炒作、估值过高的品种，谨防投资风险）；
　　2、反内卷主线：光伏、电池、储能、新能源汽车、建材、煤炭、钢铁、有色等产业；
　　3、消费升级与政策受益领域：包括医药创新与消费医疗、设备更新与智能家居、跨境电商与产业带升级等。
　　4、中报业绩超预期方向：前期我们反复推荐了中报业绩超预期方向的投资机会，近期市场表现也确实验证了我们的预判，目前市场虽仍处于中报行情中，但随着业绩预告的收官，中报业绩的炒作力度或许会边际递减。