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>> 国泰君安期货-合成橡胶:跟随橡胶板块偏强运行-250718
上传日期:   2025/7/18 大小:   576KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   杨鈜汉
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【行业新闻】
  1.目前顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为11000-11800元/吨,动态估值区间由于丁二烯成交短期好转,动态估值预计震荡运行。上方估值而言,盘面11700-11800元/吨或为基本面上方估值高位。当主力BR2508合约升水山东地区市场价100元/吨左右(单月持仓成本90元/吨附近),盘面产生持现货抛盘面的无风险套利空间,套保头寸将逐渐使盘面上方空间压力增大。下方估值而言,丁二烯预计从成本端对顺丁价格形成支撑。预计盘面11000元/吨为下方的理论估值底部区间。顺丁的理论完全成本估算主要基于丁二烯价格*1.02+(辅剂+人工)=9200*1.02+2500≈11900。实际完全成本来看,据工厂差异,固定费用从1500至2500元/吨不等,因此最低成本约在11000元/吨附近(9200*1.02+1600)。(国泰君安期货合成橡胶周报)
  2.短期来看,合成橡胶跟随橡胶板块偏强运行。天然橡胶方面,泰国原料价格企稳,杯胶价格小幅反弹。与此同时,天气炒点较多,在宏观情绪偏暖背景下,市场投机性偏强。但另外一方面,合成橡胶产业链自身基本面压力仍偏大。供应端压力制约价格上行高度。因此NR-BR价差仍在走扩。(国泰君安期货合成橡胶晨报)
   【趋势强度】
  合成橡胶趋势强度:1
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
 
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