铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：今日沪铜2508合约收于77980元/吨，涨幅0.06%，沪铜指数减仓12976手至49.9万手。
　　2.现货：华东市场换月后仓单暂未流出，持货商继续高报升水。广东库存结束2连涨重新下降，交割结束持货商发货量下降，由于可流通货源减少和换月结束，今日持货商积极挺价。华北市场需求略有恢复，但下游有一定畏跌情绪，买卖双方就当前价格有一定分歧，换月后现货升贴水走弱。
　　【重要资讯】
　　1.当地时间7月15日，美国与印尼达成协议，印尼承诺购买价值150亿美元的美国能源产品、45亿美元的美国农产品以及50架波音飞机。美国牧场主、农民和渔民将首次完全进入印尼市场。此外，印尼将对所有出口到美国的商品缴纳19%的关税，而美国对印尼的出口则享受免关税和非关税壁垒待遇。如果有任何商品从关税较高的国家通过印尼转运，则该关税将加到印尼支付的关税上。
　　2.欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税。特朗普以“严厉”关税威胁俄罗斯50天内达成俄乌协议，威胁将对俄罗斯征收100%关税。巴西将向美国寻求将关税降低至30%，并推迟90天。特朗普政府对墨西哥西红柿实施17%反倾销关税。
　　3.2025年6月铜矿砂及其精矿进口235.0万吨，同比2024年6月增长1.7%。2025年1~6月累计进口1,475.4万吨，同比2024年1~6月增加6.4%。
　　4.2025年6月未锻轧铜及铜材进口46.4万吨，同比2024年6月减少6.4%。2025年1~6月累计进口263.3万吨，同比2024年1~6月减少4.6%。
　　【逻辑分析】
　　232关税将于8月1日落地，关税幅度50%，comex对lme溢价超过25%，美国废铜市场正转向LME定价模式。LME铜库存增加10525吨到12.1万吨，库存开始进入快速增长通道。7、8月国内冶炼厂产量继续维持高位，进口EQ铜流入国内，阶段性供应相对充足。出于对未来供应宽松的预期，国内外价差结构大幅收敛，国内价差已经收敛到20元/吨，昨日lme价差下降到-48.27美元/吨，矿贸商已经从前期对近月作价改为对远月作价。因对特朗普关税政策的担忧，价格下跌后，市场采购积极性整体有所好转，但仍以刚需采购和观望为主，并没有超买情绪。
　　【交易策略】
　　1、单边：空头继续持有。
　　2、套利：观望
　　3、期权：观望
　　(姓名：王伟投资咨询证号：Z0022141以上观点仅供参考，不作为买卖依据）