美匯指數於今年7月初迎來一輪小幅反彈，而在美國通脹數據公布前，美匯指數正於年初以來形成的下降通道軌頂部約98水平附近上落。執筆之時，美國最新通脹數據暫未公布，市場預計美國6月消費者物價指數（CPI）按年升幅將由前值2.4%升至2.6%，核心通脹按年升幅亦略微上升0.1%至2.9%。
　　日圓近期走勢不佳，相信與「內憂外患」的形勢有關。外圍方面，美國與日本關稅談判毫無進展，美國總統特朗普將原定於本月9日到期的關稅大限延長至8月1日，而目前對日本的大部分商品的對等關稅稅率為統一的10%。不過，特朗普近日向日本發來信函稱自8月1日開始將對日本的對等關稅提高到25%。日方官員嘗試繼續談判以避免出口至美國的商品被徵收高額關稅，而特朗普則繼續施壓，試圖爭取對美國有利的條件，執筆之時雙方仍未達成共識，消息令日圓短線承壓，美元兌日圓反覆向上測試148水平。
　　另外，日本參議院將於周日（7月20日）舉行參議院選舉。日本10年期國債收益率本周二早段攀升至1.595厘，創2008年10月金融危機以來最高水平。此外，日本20年期國債收益率本周二盤中亦升至2.64厘，見1999年以來新高，30年期國債收益率則升至3.195厘的歷史新高。長期國債收益率創新高，或反映市場對日本參議院選舉前財政支出的擔憂持續發酵。我們認為日本參議院選舉結果塵埃落定之前，日圓走勢料繼續承壓，不排除測試250天線約148.8水平，若失守該位置，日圓下一低位料見150水平。