我们梳理了6月国内重要的宏观经济数据，以增加对当前宏观经济运行节奏的理解。总的来说，6月宏观数据喜忧参半，部分数据延续了好转趋势，强于市场预期，但复苏动能仍待增强。一方面，国内经济仍然表现出很强的韧性，工业生产强劲，出口强于预期，金融数据全面回升；另一方面，物价指数下行压力加大，房地产销售增速有所回落，制造业PMI回升偏弱。
　　因此，我们认为，需要理性客观的看待当前宏观经济，国内经济呈现出向下有底，但向上不足的态势，名义GDP的压力高于实际GDP。仍待宏观政策加大支持力度，增强市场信心。未来“促内需、反内卷”将是重要的政策抓手。尽管节奏上充满波折，2025年宏观经济和资产价格，均有望延续向上修复的整体趋势，在此过程中需保持耐心。