1、基本面: 
　　供给端来看，据隆众统计，2025年6月PVC产量为199.134万吨，环比减少1.40%；本周样本企业产能利用率为76.97%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量33.819万吨，环比减少1.92%,乙烯法企业产量11.439万吨，环比增加3.62%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为41.11%，环比减少1.77个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为34.55%，环比减少0.20个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为37.67%，环比减少1.83个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为72.22%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为73.58%，环比减少1.08个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-445.08元/吨，亏损环比减少19.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为620.57元/吨，亏损环比减少10.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2630.35元/吨，利润环比增加1.30%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　中性。
　　2、基差: 
　　07月15日，华东SG-5价为4930元/吨，09合约基差为-45元/吨，现货贴水期货。
　　中性。
　　3、库存:
　　厂内库存为38.159万吨，环比减少1.21%，电石法厂库为29.679万吨，环比减少1.61%，乙烯法厂库为8.48万吨，环比增加0.22%，社会库存为39.27万吨，环比增加5.25%，生产企业在库库存天数为6.18天，环比减少0.32%。
　　中性。
　　4、盘面: 
　　MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
　　偏多。
　　5、主力持仓:
　　主力持仓净空，空增。
　　偏空。
　　6、预期:
　　电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4940-5010区间震荡。
　　利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。
　　利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。
　　主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
　　主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势