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>> 国泰君安期货-合成橡胶:小幅回调-250716
上传日期:   2025/7/16 大小:   574KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   杨鈜汉
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【行业新闻】
  1.目前顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为11000-11800元/吨,动态估值区间由于丁二烯成交短期好转,动态估值预计震荡运行。上方估值而言,盘面11700-11800元/吨或为基本面上方估值高位。当主力BR2508合约升水山东地区市场价100元/吨左右(单月持仓成本90元/吨附近),盘面产生持现货抛盘面的无风险套利空间,套保头寸将逐渐使盘面上方空间压力增大。下方估值而言,丁二烯预计从成本端对顺丁价格形成支撑。预计盘面11000元/吨为下方的理论估值底部区间。顺丁的理论完全成本估算主要基于丁二烯价格*1.02+(辅剂+人工)=9200*1.02+2500≈11900。实际完全成本来看,据工厂差异,固定费用从1500至2500元/吨不等,因此最低成本约在11000元/吨附近(9200*1.02+1600)。(国泰君安期货合成橡胶周报)
  2.短期而言,顺丁橡胶区间震荡运行为主,上方空间有所收窄。上周顺丁橡胶期货价格出现明显反弹,主要基于宏观情绪回暖带动大宗商品反弹,此外原油的持续反弹同样为油品端估值形成支撑。但另一方面,由于顺丁现货成交较为清淡,产业链基本面压力仍偏大。整体来看,宏观情绪支撑,基本面压力偏大,预计顺丁橡胶呈现估值区间震荡格局。(国泰君安期货合成橡胶周报)
  【趋势强度】
  合成橡胶趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
 
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