资讯
　　①凉山矿业15万吨/年阳极铜改造项目，正在抓紧开展前期工作﹔凉山铜业12.5万吨/年阴极铜精炼项目正加速推进，力争年底实现项目投料试生产。
　　【重要资讯】
　　1）宏现:美国财政部计划7月底和9月底前将现金储备提高至50o和85oo亿美元，将通过增加每周基准国债拍卖颊摸，而非发行现金管理票据来筹资，这种温和的重建方式有助于降低大量新债供应冲击﹔美国6月新增非农就业人数为14.7万高于预期和前值，6月消费者物价指数FT年率为2.7%持平预期但高于前值，快美联储9/12月降息概率有所下降。
　　2》上游∶中国翎精矿进口指数为负且较上周升高，世界（中国)港口铜精矿出港(入港、库存)量较上周减少(增加、减少)﹔欧洲高品质废铜被限制出口使中国进口商极能采购铜米或黄铜，中美贸易争端担忧使贸易商对美国废钥接货意愿低迷，但是国内电解锏与光亮及老化废铜价差为负或削弼废铜经济性，叠加废钢进口窗口打开，或使国内废钢7月生产(进口〉量环此减少〈增加）而供需预期偏梁﹔嘉能可位于菲律宾且有20万吨相炼产能的RAAR锏冶炼厂现已停产，中矿资源旗下纳米比亚Tsuael钢冶炼厂因钢精矿供给紧张而暂停生产(年处理24万吨铜精矿），嘉能可(Clencore Plc)位于智利阿尔托诺特《(altonorte)冶炼厂35万吨阳极铜产能因冶炼熔炉出问题而暂停生产至5月，刚果金la st -lalula银冶炼厂或于25年6月建成投产且年产50万吨阳根铜，凉山矿业15万吨阳极铜改造项目正在抓紧开展前期工作，清中有色再生翎资源循环利用基地的火法系统第二台回转式阳报炉T月初顺利产出阳极铜，中国北方《南方》粗铜周度加工费环比下降《升高》，国内冶炼厂7月粗炼检修产能或环比减少，或使国内粗铜7月生产量（进口量）环比增加〈增加》﹔江铜宏源二期年产15万吨阴极锏项目3月底在贵溪开工建设且建成后将实现25万吨产能，包头金山经开区26万吨高纯铜项目于6月24日正式开工建设，凉山辑业12.5万吨阴极铜精炼项目或于年底实现投料生产，北方钢业旗下侯马北铜年产20万吨阴极铜于6月10日侧吹与顶吹熔炼系统点火，垣曲冶炼厂精炼车间2号阳极炉T月初投产，或使国内7月电解铜生产量环比增加﹔进口窗口关闭或限制国内电解铜进口董，使中国保税区电解铜库存量较上周增加，但出口盈利促部分大型冶炼厂计划增加出口量，中国电解铜社会库存量较上周增加﹔伦金所电解铜库存量较上周增加﹔国际部分贸易商仍在向美国港口运输约50万吨铜，使COMEX铜库存量较上周增加。
　　3〉下游:华东电力与漆包线用精铜杆日度加工费较上周下降，部分精铜杆企业7月因成品库存高企而存在减产降库计划但新增订单小幅好转，中国精锏杆《再生钢杆》产能开工率较上周升高(升高》，精铜杆企业愿料〈成品)库存量较上周增加(增加〉，再生铜杆企业原料《成品〉库存量较上周增加〈增加）﹔中国铜电线电缆产能开工率较上周升高，中国铜电蛛电绕企业原料《成品》库存量较上周顾少（增加）﹔中国铜漆包线接单量(产能开工率〕较上周增加（升高》，中国漆包线企业原料《成品〉库存天数较上周减少(减少》﹔中国钢板带产能开工率（生产量)较上周升高（增加》，中国钢板带企业原料《成品〉库存天数较上周减少（减少）﹔中国铜管产能开工率较上周下降，中国铜管企业原料（成品）库存天数较上周增加(减少）﹔出口需求受限致企业订单下滑使中国黄铜棒产能开工率较上周下降，中国黄铜棒企业原料《成品〉库存天数较上周减少《减少》﹔中美互征关税缓和和传统消费淡季来临交织，或使国内7月铜材企业产能开工率(生产量、进口量、出口量)环比下降《减少、减少、增加》〉，具体而言:电解铜制杆、再生铜制杆《再生铜杆厂因废锏波通有限和成品库存较为充裕及反向开票砍策而复产缓慢〉、锏电线电缆〈建筑需求疲软，电网与新能源订单相对稳定》、锏漆包线《多个终端需求持续走弱致订单下滑明显，钥价走弱刺提振下游下单积极性)、铜板带（传统消费淡季致下消需求不佳且抢出口透支需求》、铜管（产业在线预期7月家用空调排产量或同减但环增，传统消费淡季致空调生产商库存高企而提货放慢),黄锏棒〈多数下游以满足自身生产刚需而采购，拿货情绪不高而采购节奏放缓》产能开工率或环比下降﹔锏箔《锂电需求存支撑，锂电和电子电路锏箔7月产能开工率或环比升高、下降）产能开工率或环比升高。国内电解铜持货商无库存压力而低价甩货意愿不强，下游因临近换月而刚需采购或长单提货为主。
　　【交易策略】
　　因此，海外多个铜矿生产或运输存在扰动，但因特朗昔政府对务国加征大幅关税，国内传统消费淡季特征显现，全球电解锏总库存量连续累积，或使沪铜价格仍存下跌空间，建议投资者前期空单谨慎持有，关注76000-78000附近支撑位及80000-8100o附近压力位，伦铜在9300-9500附近支撑位及980(-10000附近压力位，美铜在5.0-5.2附近支撑位及6.0-7.0附近压力位。（观点评分:-1)