【宏观】高频半月观—地产销售再弱，“反内卷”催化商品价格
　　对外发布时间: 2025年07月13日
　　核心结论：基于6大维度的高频数据，近半月经济核心变化有二：一是地产销售进一步走弱，其中：30城新房、18城二手房销售环比均延续回落，弱于季节规律，同比降幅扩大，尤其新房销售降幅更加明显；二是“反内卷”政策发力+高温影响，煤炭、钢材等大宗价格反弹。此外，近期沥青、水泥开工环比有所改善，但绝对值仍在低位、持续性待观察。往后看，下半年政策风向需紧盯未来4周定调，短期紧盯4点：1）美国与各国关税谈判进展；2）7月国常会、各部门会议，重点关注对当前经济形势定调，后续将部署更多细节；3）7月底政治局会议，重点关注对经济形势和下半年政策的定调，也可能公布下半年中央全会召开时间（审议“十五五”规划编制建议）；4）7月31日美联储议息会议。
　　风险提示：政策力度、外部环境、地缘博弈等超预期变化。
　　熊园分析师S0680518050004 xiongyuan@gszq.com
　　刘安林分析师S0680523020002 liuanlin@gszq.com