上周鸡蛋现货止跌回升，截止7月12日粉蛋均价2.57元/斤，红蛋均价2.42元/斤，蛋价仍处于饲料成本线下方，养殖处于深度亏损。产区进入“三伏天”，持续高温下，鸡蛋产蛋率下降，加上中秋前产业备货，产业存冷库较多，现货或进入季节性上涨阶段。
　　蛋鸡产能仍较大，供应压力后移，中秋旺季上涨幅度或有限。随着蛋价跌破饲料成本线，老鸡淘汰加速，淘鸡日龄下降，但尚未达到超淘。蛋鸡产能仍较大，产能去化非一蹴而就，老鸡加速淘汰的同时新鸡开产水平也较高，近期市场小蛋价格较低，侧面反映新鸡开产较多。同时，今年冷库蛋较多，老鸡换羽较多，导致部分供应压力后移至中秋旺季。因此今年中秋旺季供应压力预计较大，或高于2020年中秋，预计蛋价中秋前上涨高度有限。
　　当前鸡蛋进入季节性上涨，不过今年中秋节供应压力较大或导致中秋上涨幅度有限，当前期货升水现货幅度较大，我们认为08和09合约估值上仍偏高。操作上建议维持反弹做空思路，注意止损。
　　风险提示
　　玉米和豆粕价格持续上涨；老鸡集中超淘；持续高温对鸡蛋产量的影响较大