【银河期货】原油期货早报（25-07-11）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2508合约66.57跌1.81美元/桶，环比-2.65%；Brent2509合约68.64跌1.55美元/桶，环比-2.21%。SC主力合约2508涨4.6至520.3元/桶，夜盘跌7.5至512.8元/桶。Brent主力-次行价差1.15美金/桶。
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　　旧金山联储总裁戴利表示，降息的时机正在临近，但她未透露自己认为应何时启动降息。戴利表示，“现在是时候权衡是否需要降息，以确保经济继续保持目前的良好状态。”她补充说，“我认为两次降息是一个可能的结果”，但也指出这一前景仍存在许多不确定性。戴利还表示，美联储必须谨慎，且不要无限期地维持政策不变，坐等通胀到来。
　　四名欧盟外交官表示，欧盟执委会预计将于本周提出对俄罗斯石油价格实行浮动上限的提案，作为新制裁方案草案的一部分。执委会希望该方案能克服部分成员国的反对。一位消息人士称，目前尚不清楚上限是多少，但起点将略高于45美元。
　　由于中国经济增长放缓，OPEC下调了未来四年全球石油需求预测，但由于发展中国家石油需求上升，OPEC上调长期需求预测，并表示没有证据表明需求已见顶。OPEC在《2025年世界石油展望》中表示，今年全球石油需求平均为1.05亿桶/日。预计2026年全球石油需求将增至1.063亿桶/日，2029年将攀升至1.116亿桶/日。对2026年至2029年需求的预测均低于去年的预期。
　　彭博社报道，沙特阿拉伯及其合作伙伴已经初步计划，将在9月完成220万桶原油的供应恢复，随后每月再增加55万桶的供应。与会代表表示，该团体很可能会先等一段时间，然后再着手解决另一项已暂停的生产问题，该问题涉及的日产量约为166万桶。他们要求不具名，因为相关讨论是私下的。
　　【逻辑分析】
　　原油近端月差维持强势，短期现货偏紧格局维持。OPEC下调中期需求，并释放出未来进一步增产的信号，油价在接近阻力位后有所回落。油价当前仍呈现近强远弱的格局，远期增产带来的过剩压力尚未完全计价。Brent关注68.5~71美金/桶区间，中期偏空。
　　【交易策略】
　　1.单边：短期区间震荡思路，Brent关注68.5~71美金/桶区间。
　　2.套利：汽油裂解企稳，柴油裂解企稳。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)