豆粕观点和策略
　　1.基本面：美豆探底回升，特朗普关税战风险仍在和技术性震荡整理，美豆短期千点关口上方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回升，美豆带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面，短期回归区间震荡格局。中性
　　2.基差：现货2790（华东），基差-164，贴水期货。偏空
　　3.库存：油厂豆粕库存82.24万吨，上周69.16万吨，环比增加18.91%，去年同期108.27万吨，同比减少34.32%。偏多
　　4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
　　5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多
　　6.预期：美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制美豆盘面反弹高度，加上国内采购进口巴西大豆到港增多，国内豆粕短期或回归区间震荡格局。
　　豆粕M2509：2940至3000区间震荡
　　大豆观点和策略
　　1.基本面：美豆探底回升，特朗普关税战风险仍在和技术性震荡整理，美豆短期千点关口上方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区种植天气进一步指引。国内大豆弱势震荡，进口大豆到港增多和新季国产大豆继续增产预期压制盘面，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响。中性。
　　2.基差：现货4200，基差95，升水期货。偏多
　　3.库存:油厂大豆库存636.4万吨，上周665.87万吨，环比增减少加4.43%，去年同期571.89万吨，同比增加11.28%。偏空
　　4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
　　5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空
　　6.预期：美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制美豆盘面反弹高度。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度。
　　豆一A2509：4040至4140区间震荡
　　近期要闻：
　　1.中美关税谈判进展短期利多美豆，但美国大豆种植天气近期相对良好，短期美盘偏强运行，预期千点关口上方震荡，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引。
　　2.国内进口大豆到港量6月进入高位，五一后国内大豆库存低位回升，油厂豆粕库存6月低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落。
　　3.国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱豆粕短期进入震荡偏弱格局。
　　4.国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引
　　豆粕利多：
　　1.进口大豆到港通关缓慢；
　　2.国内油厂豆粕库存尚处低位；
　　3.美国大豆产区天气仍有变数。
　　豆粕利空：
　　1.国内进口大豆到港总量6月回升至高位
　　2.巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续；
　　豆粕当前主要逻辑：
　　市场聚焦美国大豆种植天气影响以及中美贸易关税博弈
　　豆粕主要风险点：
　　1.美国大豆种植天气良好，美豆价格短期承压；（下行风险）
　　2.俄乌冲突是扩大还是结束以及中美关税战给大宗商品带来不确定性；
　　大豆利多：
　　1.进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部；
　　2.国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期。
　　大豆利空：
　　1.巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆；
　　2.新季国产大豆增产压制豆类价格预期。
　　大豆当前主要逻辑：
　　市场聚焦南美大豆收割天气影响以及中美贸易关税博弈
　　大豆主要风险点：
　　1.国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能）；
　　2.国产大豆增产（下行风险）；