隶属中远海运集团，围绕船舶产业链多点布局。公司从事航运服务业，业务包含涂料生产、船舶贸易代理、保险顾问、船舶设备及备件供应和销售及航运服务科技。
　　弹性部分：涂料业务收入成本双向改善，贡献业绩弹性。船舶涂料业务作为新船建造与老船维护的刚性配套，收入端受益于造船量增加带来的销量提升，成本端受益于油价波动中枢下移带来的原材料成本下降。公司涂料业务主要通过合资公司中远佐敦的投资收益贡献净利润，当下收入成本双向改善，预计未来涂料业务贡献利润持续增长。
　　稳定部分：保险、代理、船舶备件业务成为业绩压舱石，受益于造船更新周期。传统航运服务业务盈利能力相对稳定，是公司业绩基本盘。保险顾问业务受益于地缘危机带来的费率提升与全球船舶保有量提升，公司顺势收购海宁保险，进一步拓展市场份额。船舶贸易代理业务与交付量和佣金比例相关，此部分业务主要来自集团内部，业绩具有韧性。船用设备及备件业务受益于船舶交付量提升，近年业务规模持续增长，利润率稳定。
　　高额在手现金高效配置贡献稳定收益。公司近年来流动存款以及现金及现金等价物维持在60亿港币水平附近，财务收益主要为银行存款的利息收益。伴随美联储加息带来的高利率，公司财务收益自2021年的0.5亿港币增长至2024年的2.7亿港币，在全年净利润中占比38%。
　　期权属性：提前布局绿色甲醇，抢占航运新能源蓝海市场。随着IMO和欧盟等国际组织对航运业环保政策的逐步落实，航运替代燃料的发展成为必然趋势。目前在满足零碳需求的可替代燃料中，绿色甲醇的双燃料订单占比最高。2023年，公司与吉林电力股份、上港集团能源合资成立上海吉远绿色能源有限公司，聚焦生物质耦合绿色甲醇制备，现已启动梨树风光制绿氢生物质耦合绿色甲醇项目，预计2026年投产，产能规划为20万吨/年。
　　高派息率构筑护城河。公司近年来维持高分红率，2020年至2024年分红率均维持在100%附近，近乎全额利润用于分红，彰显公司现金流充沛以及管理层对回馈股东的坚定决心。结合历史分红率及盈利预测，公司2025年股息率可达约9%。
　　首次覆盖，给予“买入”评级。公司业务围绕船舶产业链布局，受益于船周期上行，同时高现金储备带来较高的财务收益，预计中远海运国际2025-2027归母净利润为7.4、7.6、8.0亿港元，对应PE 11、11、10倍。采用FCFF绝对估值得到合理市值107亿港元，具有29%上行空间，且公司高股息率构筑护城河，给予“买入”评级。
　　风险提示：利率下降风险、环保政策落实不及预期、航运景气度下滑、汇率波动风险。