核心观点
　　今日国债期货均小幅下跌。由于近期外部风险缓和，国内股市风险偏好快速回升，国债的避险需求大大减弱。叠加短期内降息预期不强，国债期货高位盘整。不过目前国内通胀表现较弱，内需内生性增长动能有所不足，外需易受到关税因素的冲击，下半年仍然需要偏宽松的货币环境来托底需求以及稳定预期，国债期货中长期向上的逻辑仍较为牢靠。总的来说，短期内国债期货上下空间均有所受限，短期内国债期货延续震荡整理为主。