行情评述
　　【钢材】限产消息继续助力盘面情绪回暖
　　周三期价运行平稳，基差暂稳，建材贸易成交再降了一个台阶，但并不影响夜盘盘面情绪回暖，触发点来自于某省发布钢材产量控产消息，再给盘面情绪点了一把火。只是近期从钢材现货表现来看，能带动的现货跟涨动能持续性并不够，导致基差快速压缩，个别区域或品牌再现期货升水，利于期现正套以及套保头寸的主动入场。同时，市场上对限产的关注度也在拔高，7月-8月预计会有不定期限产行为，虽然从市场化的角度来看，钢厂生产利润不错，主动限、减产的意愿并不强，但行政性的扰动概率会增加，这一点要保持关注;从现货行为来看，当下钢材现货受淡季影响大，市场看涨信心在淡季里并不坚挺，现货商不追涨，现货持货意愿不强，有利润快速兑现以及高周转，感觉仍是市场的主流思路;不过,近几日走访调研了一些产业客户，普遍感觉市场的预期和信心环比前一段时间，是有好转的，这一点后续若能兑现为买货或者主动做点敞口的实际行动，有助于旺季前现货筑底。
　　【焦煤焦炭】期现共振上涨，焦炭首轮提涨仍在酝酿
　　现货端，焦炭提涨声音渐起，焦煤现货竞拍成交较好，价格普遍上涨，成交氛围活跃，港口贸易准一焦炭报价1230 (+30)，炼焦煤价格指数960.9 (+5.9)﹔蒙煤方面，现货成交氛围尚可，贸易商报价仍在高位，蒙煤价格随之小幅上涨，下游在那达慕大会停止通关前稍有备货，但仍以刚需采购为主，现甘其毛都口岸:蒙5原煤751(+2)，蒙5精煤927(-)，蒙3精煤840（+2)，河北唐山:蒙5精煤1080(-)-。期货端，日线多头趋势延续，煤焦再创新高。产业方面，钢材数据供需均走强，库存平稳，产业矛盾可控，表现出淡季不淡的迹象，不过要注意，若结合铁水数据下降来看，可能说明非五大材正边际走弱，铁水流向五大材，淡季风险并未解除。至于煤焦，期货盘面持续拉涨，带动现货市场情绪回暖，下游适当补库，现货逐渐走强，焦炭提涨预期渐起，不过随着7月焦煤供给逐渐恢复，碳元素整体的基本面实际上是在走弱的。具体到行情上，高层会议给出“反内卷”政策方向，会议级别较高，信号意义强烈，市场逐渐出现一些声音去对标2015年供给侧改革带来的商品大牛市，工业品多头氛围高涨，但需明确当下与15年供给侧改革牛市并不具备可比性，“反内卷”重点是偏下游的新能源光伏汽车等行业，官方也发文指出传统产业并非落后产业，那么对黑色来说，政策的最终结果可能反而是需求缩减，而非供应收缩，同时当下也缺乏需求端政策的配合，不过鉴于交易层面短期无法证伪，剧烈的宏观题材也难以判断何时结束，单边还是观望控制风险为主，盘面新高后，市场有传出关于修改交割规则的消息，不过跟行情关系不大，市场交易的还是“反内卷”带动的多头氛围和焦煤现货走强带动。
　　【硅铁锰硅】短期驱动不足，价格震荡为主
　　前期“反内卷”逻辑或暂告一段，市场信心有所改善，双硅跟随钢材波动。硅铁方面，供给端延续小幅增量，需求方面，钢招落定，铁水延续高位，钢材对硅铁需求量尚可，同时金属镁需求阶段性回暖，库存去化，表明短期供需尚可。关注生产利润亏损下，供给减量和后续铁水变化。锰硅方面，供应持续回升，产量和开工率提升。钢招确定，铁水高位，需求有支撑。供需结构相对宽松,库存回升,价格向上有限。
　　【铁矿石】“反内卷”交易下关注关注新能源光伏等相关品种走势
　　铁水产量较大幅度下滑，环比减少1.44万吨。前期铁矿现货价格持续回落，基差从50不断收缩至10左右，近两天“反内卷”交易情绪下，铁矿现货跟涨，基差触底反弹。“反内卷”主要是去除落后产能，且主要涉及新能源以及光伏产业链。目前钢厂的产能并非落后产能，黑色板块是否会在这批行动中执行相关政策犹未可知，所以更多是情绪上的影响，不过也无法证伪该交易逻辑，因此短期不建议再去做空黑色，除非新能源以及光伏相关品种不再交易“反内卷”。钢厂利润依旧保持在高位，预计7月日均铁水仍将处于240左右的高位运行。6月的冲量主要在7月份到港，到港的回升将舒缓近月合约的压力，市场前期更多是在等待下游材需求回落，但这两周钢材需求却呈现出淡季不淡的状态，表内五大材需求走弱的节奏不及市场预期，单拎螺纹来看，走弱同样不及预期。如果要按照下游需求走弱带动板块负反馈的逻辑进行，则需要看到下游材需求持续走弱或者超预期走弱,根据目前的数据是看不到的。