投资要点：
　　行情走势：上周沪深300指数收于3982.20点，较前值上升1.54%；累计成交13317亿元，日均成交2663亿元，较前值下降457亿元。两市融资融券余额为18405亿元。表现较好的前五名行业分别是钢铁(5.27%)、银行(3.78%)、建材(3.63%)、医药(3.58%)、电力设备及新能源(2.51%)；表现较差的前五名行业分别是通信(-0.16%)、交通运输(-0.33%)、综合(-0.71%)、计算机(-0.86%)、综合金融(-4.45%)。
　　期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-18.40点、-17.44点、-37.24点、-50.20点。前一周同期值分别为-29.76点、-23.17点、-36.73点、-46.74点。
　　跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-19.00点、-8.80点、-37.00点；IH合约对应价差分别为-5.80点、0.00点、-2.20点；IC合约对应价差分别为-53.20点、-55.60点、-123.20点。IM合约对应价差分别为-75.60点、-74.20点、-180.00点。
　　跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4557、1.4518、1.4485、1.4361；IC和IH对应比值分别为2.1573、2.1423、2.1218、2.0782。IM和IH对应比值分别为2.2997、2.2768、2.2494、2.1850。
　　主要逻辑：上周基本面上，6月份，我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，经济增长有所加快。政策方面，国内消费政策刺激加强以及中央财经委员会第六次会议强调要依法依规治理企业低价无序竞争，短期有助于提振国内风险偏好；且短期国外市场回暖以及人民币汇率升值，国内市场情绪持续回暖，国内风险偏好继续升温。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及贸易谈判进展上，短期宏观向上有所增强，提振国内市场偏好；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。
　　操作建议：谨慎做多。
　　风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期