一、行情回顾与操作建议
　　铝观点：
　　9日沪铝延续窄幅运行，尾盘小幅收涨0.1%报20515，指数总持仓减少2518至669024手，07-08升水扩大10至185。淡季氛围下库存如期累积，但月差结构保持坚挺，现货升水持续承压，日内华东贴水-50，中原贴水-160，华南贴水-70。铸造铝合金跟随沪铝窄幅运行，2511收盘报19830涨幅0.10%，AD-AL负价差-460，当前处于汽车行业淡季，需求减弱同时原料供应短缺，供需双弱下铸铝区间运行，预计AD-AL延续低位负价差结构。国内过剩行业“反内卷”题材以及几内亚矿端扰动带动氧化铝价格继续上涨，9日主力2509大涨2.15%至3130，基差已经收敛至50元/吨以内，短期市场情绪较强氧化铝反弹对待，但过剩格局未变，需谨慎看待反弹空间；电解铝国内运行产能维持高位，淡季效应凸显，终端订单下降且绝对高价抑制下游表现，市场成交差，本周社库虽有累积但尚未形成有效去库拐点，对铝价形成支撑。综合来看，特朗普表示将对进口铜征收50%新关税，对铝价影响有限，但宏观不确定性显著提高，市场风险偏好下降，后续需关注美国对钢铝关税政策变化，维持前期观点，淡季电解铝供需均趋弱，冶炼利润高企，策略上高位沽空为主，AD-AL套利持有，仅供参考。
　　二、行业要闻
　　据SMM了解，7月9日关税大限逼近之际，欧美贸易谈判进入关键冲刺阶段。欧盟委员会发言人周一表示，欧盟与美国贸易协议谈判已经取得了进展，目前已进入“最终阶段的开始”，至少会达成原则性协议。据央视新闻此前报道，美国总统特朗普曾威胁称，如果7月9日前美欧贸易谈判没有取得突破，他将对欧盟商品征收50%关税。目前，美国对欧盟钢铝产品征收50%关税，对汽车领域征收25%关税，对几乎所有其他商品征收10%基准关税。
　　 【住房城乡建设部：持续巩固房地产市场稳定态势】近日，住房城乡建设部调研组近日赴广东、浙江两省调研。调研组表示，促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义。各地要切实扛起责任，充分用好房地产调控政策自主权，因城施策、精准施策，提升政策实施的系统性有效性，持续巩固房地产市场稳定态势。调研组要求，要加快建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，满足人民群众新期待。要多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。
　　 7月3日，中国电建公告称，下属子公司中国水电建设集团国际工程有限公司与几内亚凯博华兴矿业公司、华兴高科(北京)商务发展有限公司签订了几内亚KEBO铝土矿TELIMELEMADINADIAN地区采矿运输项目合同，合同金额约为50.63亿元人民币。项目位于几内亚金迪亚大区泰利梅莱省MADINADIAN地区，主要工程内容为在204.37平方公里的矿区进行铝土矿的勘探、覆盖层剥离、废矿开挖、采剥以及运输等内容，采矿量预计为2800万吨，陆运运输全长约为197公里。项目总工期约72个月，无质保期。
　　 7月3日，Vedanta公布其FY26Q1（2025年4-6月季度）关键金属产量。其中，Lanjigarh氧化铝产量创历史新高，达到58.7万吨，同比增长9%，环比增长36%。电解铝季度产量为60.5万吨，同比上涨1%，环比持平。