【原油】
　　隔夜国际油价小幅收涨，布伦特09合约涨0.21%。上周美国EIA原油库存超预期增加707万桶，与API库存表现类似，但汽油表需单周表现强劲对市场构成支撑。OPEC+增产政策下全球石油累库趋势延续，但三季度油品旺季需求对现实端供需构成支撑，宏观面关税冲击力度或最终小于4月初版本，近期胡赛在红海袭船频率增加亦带来地缘溢价支撑，我们暂时维持三季度原油震荡偏强判断，但布伦特突破70美元/桶的空间亦受限。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属震荡，黄金相对偏强。美联储6月会议纪要显示官员对降息看法分化，多数官员倾向于保持观望。特朗普继续对多国发出贸易信函，其中巴西面临50%的高额关税。关税执行截止日前不确定性仍强，风险情绪可能反复，贵金属或延续震荡。
　　【铜】
　　隔夜伦铜在MA60日均线暂寻支撑，联储会议纪要显示经济前景的不确定性有所减弱但仍居高不下，月底是否采取行动以实体指标为本。特朗普继续释放关税消息，市场整体反映偏冷，暂倾向“TACO"交易情绪。美国关税落地意味着物流迁移结束，美国铜市区域化特点将更明显。特朗普关税言论压力再次放大，正逢国内淡季，可能进一步打开跌势，空头持有参与。