【行情复盘】
　　周三两市主要指数先强后弱，上证指数在3500点上方波动，14点后回落。创新药板块领涨。两市成交额1.50万亿元，变化不大。中证1000指数收6390点，跌17点，跌幅-0.27%；中证500指数收5953点，跌24点，跌幅-0.41%；沪深300指数收3991点，跌7点，跌幅-0.18%；上证50指数收2739点，跌7点，跌幅-0.26%。行业与主题ETF中涨幅居前的是影视ETF、医药ETF、传媒ETF、生物医药ETF、游戏ETF，跌幅居前的是黄金股ETF、有色金属ETF、稀有金属ETF。两市板块指数中涨幅居前的是多元金融、养殖业、数字媒体、影视院线、游戏指数，跌幅居前的是稀有金属、贵金属、工业金属、保险、稀土永磁指数。中证1000、中证500、沪深300、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流出80、37、31、4亿元。
　　【重要资讯】
　　1、《经济日报》发文，破“内卷”不是不要竞争，而是合力让市场回归公平竞争的本源。当企业从一味地低价竞争中抽身，转向比拼谁技术过硬、谁更懂用户、谁更能创造市场，向价值链中高端攀升的通道就会打开，迎来更加广阔的发展空间。
　　2、国家发展改革委主任郑栅洁在国新办发布会上表示，“十四五”期间我国GDP规模持续突破110、120、130万亿元，今年经济体量有望达到140万亿元左右。
　　3、6月份，扩内需、促消费政策持续显效，居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降转为上涨0.1%；环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点。
　　4、A-H溢价收敛，港股出现估值溢价，外资对中国核心资产仍有大量配置需求。至6月30日，沪深港A-H溢价回落至130%以内，与2021年初水平相当。
　　5、高盛指出中国软件市场在2025年二季度延续了AI原生应用的强劲发展势头，智能代理、多模态AI模型和模型部署成为中国软件行业的三大核心增长引擎。
　　6、京东外卖宣布，正式启动“双百计划”，将投入超百亿元扶持更多品类标杆品牌销量破百万。这也被视为京东外卖加大商家端补贴力度的一大动作。
　　7、美国商务部长卢特尼克预计将于8月初与中方官员会面，就贸易问题展开磋商。美方代表团成员还包括财政部长贝森特和美国贸易代表格里尔。
　　8、Opec+超预期增产决定非但未能压低油价，这一反常现象背后，反映出全球石油供需平衡比表面数据显示的更为紧张。
　　9、全球最大稳定币发行商Tether Holdings SA在瑞士拥有专属金库，储存了价值约80亿美元的黄金储备，使其成为银行和国家机构之外的全球最大黄金持有者。
　　10、美国财政部宣布，计划在7月底前将财政总账户的现金储备从7月3日的约3130亿美元增至5000亿美元，预计9月达到8500亿美元。分析指出，这一现金重建策略节奏在中期目标不变的情况下，节奏、方式都更为缓和。
　　11、美国总统特朗普宣布将对铜进口征收50%关税，这一税率远超市场预期，引发美国铜期货价格暴涨13%至历史新高。
　　12、最新数据显示，美国垃圾债与国债的利差已降至历史低点，目前约为2.88个百分点，为2021年以来的最低水平，表明投资者对经济前景的信心依然坚挺。
　　【市场逻辑】
　　周三两市主要指数先强后弱，上证指数在3500点上方波动，14点后回落。国家发展改革委主任郑栅洁在国新办发布会上表示，“十四五”期间我国GDP规模持续突破110、120、130万亿元，今年经济体量有望达到140万亿元左右。A-H溢价收敛，港股出现估值溢价，外资对中国核心资产仍有大量配置需求。至6月30日，沪深港A-H溢价回落至130%以内，与2021年初水平相当。美国对日韩、东南亚大规模征收对等关税，利多中国出口。高盛预计到2025年底，中国在岸和离岸上市公司将派发共计3万亿元人民币的股息，派息规模将达到历史新高。
　　【后市展望】
　　周三两市主要指数先强后弱，上证指数在3500点上方波动，14点后回落。《经济日报》发文，破“内卷”不是不要竞争，而是合力让市场回归公平竞争的本源。当企业从一味地低价竞争中抽身，转向比拼谁技术过硬、谁更懂用户、谁更能创造市场，向价值链中高端攀升的通道就会打开，迎来更加广阔的发展空间。高盛发布《奏响中国现金交响乐中的回报乐章》报告，预计到2025年底，中国在岸和离岸上市公司将派发共计3万亿元人民币的股息，派息规模将达到历史新高。全球金融资产再配置“去美化”，有望加速国际资金流入A股。中央财经委纵深推进全国统一大市场，治理企业低价无序竞争，有望提振上市公司业绩，市场有望向趋势上涨行情演化。上证指数全天围绕3500点运行，短线回落无碍中长线乐观。
　　【交易策略】
　　股指期货方向交易：治理企业低价无序竞争，有望提振上市公司业绩，市场有望向趋势上涨行情演化。上证指数围绕3500点运行，看多四大股指期货合约。
　　股指期权交易：市场有望演化为趋势上涨行情，买入股指远月深虚值看涨期权。