本周核心观点
　　本周(20250630-0704)白糖期货价格窄幅震荡运行，主力合约SR2509收于5767元/吨，周内振幅不足1%。盘面情绪整体偏弱,受到国际糖价走低与进口节奏加快的双重压制。
　　从供需端来看，主产区广西与云南压榨进度基本结束，糖厂库存偏低，现货报价表现坚挺，现货对盘面形成支撑;但配额外进口利润持续处于高位，进口糖逐步到港，阶段性冲击市场供需格局。与此同时，终端需求表现一般，工业购销维持刚需，夏季消费旺季边际提振有限。
　　国际方面，巴西产区天气良好，ICE原糖价格连续回落至13美分/磅下方，印度出口管控尚未松动，但整体市场对全球供应宽松预期升温，对国内盘面构成压制。
　　整体来看，白糖期货处于多空力量均衡的震荡区间，基差收窄反映现货相对坚挺，短期盘面预计维持区间波动，方向性突破仍需核心驱动因素出现。