投资要点：
　　周度投资观点：中央财经委员会第六次会议召开，推动海洋经济高质量发展，探索开展海洋碳汇核算。我国首项藻类碳足迹国际标准正式发布，我国在碳足迹国际标准领域取得新的突破。全国碳市场在电力行业基础上扩容，CCER需求量进一步提升。CCER首批四项方法学基础上新增煤矿低浓度瓦斯和风排瓦斯利用、公路隧道照明系统节能，CCER方法学有望加速扩容。投资建议：1）海洋经济发展探索海洋碳汇核算，温室气体自愿减排交易机制有望完善，绿证与全国碳市场加速衔接，绿证交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。2）CCER有望方法学扩容，推荐具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：卓越新能，相关标的山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：推荐三联虹普，相关标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，相关标的浙富控股。④废弃物拆解回收推荐华宏科技，相关标的大地海洋、中再资环。
　　环保板块上周（2025/06/30-2025/07/04）涨跌幅。1）上周（2025/06/30-2025/07/04）环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨0.81%、1.09%、1.35%、2.38%；创业板指、上证综指、深证成指分别上涨0.90%、1.40%、1.25%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：雪迪龙（+31.74%）、三德科技（+26.25%）、华光环能（+20.06%）、迪森股份（+11.57%）、中电环保（+6.93%）。3）跌幅前五名分别为：聚光科技（-10.97%）、泰和科技（-9.40%）、湘潭电化（-8.24%）、艾可蓝（-7.79%）、盈峰环境（-4.94%）。
　　CEA周成交247万吨，CCER周成交均价87元/吨。上周（2025/06/30-2025/07/04）全国碳市场碳排放配额（CEA）成交247万吨，较前一周下降62%，周成交均价72.64元/吨，较前一周下降3%。地方交易所碳配额上周成交39.47万吨，较前一周增长4%，周成交均价51.68元/吨，较前一周下降6%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额87.04元/吨，最低为广东碳配额26.93元/吨。上周全国交易所CCER成交10.30万吨，周成交均价87.04元/吨。
　　碳中和信息速递：1）关于推动内河航运高质量发展的意见印发，意见提出，发展新能源清洁能源船舶。积极研发绿色船舶动力技术，加快构建绿色智能船舶技术规范体系。加快淘汰高耗能高排放老旧运输船舶，研究制定《船舶排气烟度限值及测量方法》。2）上海市试点碳市场纳管单位已全部完成2024年度碳排放配额清缴，实现了连续十二年100%履约。碳市场交易量稳步上升，现货累计成交2.65亿吨，成交金额55.21亿元；绿电消费量进一步增加，购买绿电的企业数量较上一履约年度增长3.3倍，绿电消费增长24%。
　　风险提示：行业政策变化，项目进度不及预期。