【核心矛盾】
　　当前国内棉花市场的矛盾点在于在进口棉数量偏少下，疆棉去库速度较快，当前棉花库存处于近五年低位，预期年度末或为紧平衡，棉价估值向上修复，但当前下游处于需求淡季，由下游向上游传导的负反馈正在逐渐累积，棉价反弹驱动稍弱，涨势或暂缓，关注7月配额政策能否落地以及中美贸易协议进一步调整情况。
　　【利多解读】
　　1、受高关税影响，本年度棉花进口量大幅下降，同时储备棉尚未抛售，疆棉去库速度较快，现货基差保持坚挺，年度末预期为紧平衡状态
　　2、棉花去库较快，据中国棉花信息网数据显示，截至6月15日，全国棉花工商业库存共405.7万吨
　　【利空解读】
　　1、目前下游处于需求淡季，纱布厂负荷进一步下调，原料采购积极性较低，成品维持累库态势，淡季特征逐渐凸显
　　2、目前新疆整体气温持续偏高，新棉生长进度较快，全疆棉花进入初花期，个别棉田因高温出现虫害及黄萎病，但在农户的有效管理下，影响尚有限，整体长势良好，个别长势较快的棉田已达到打顶标准，对新年度产量暂持乐观态度