核心观点
　　今日各股指全面反弹。股市全市场成交额14746亿元，较上日放量2476亿元。光伏板块受益于“反内卷”政策，当日涨幅较为显著，近日工信部召开第十五次制造业企业座谈会强调，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。消息面上，特朗普宣布“对等关税”暂缓期延长至8月1日，市场对关税的担忧情绪有所缓和，投资者风险偏好有所回升。目前国内通胀较弱，内需的内生性增长动能还有所不足，外需未来易受到关税因素的冲击，下半年仍然需要继续出台稳定经济需求以及市场预期的利好政策，这是本轮股指反弹的主要逻辑。后市等待7月政治局会议的政策兑现。总的来说，近期市场风险偏好表现积极，短期内股指震荡偏强运行。
　　目前期权隐含波动率处于较低的分位数水平，由于中长期股指向上的可能性较大，可以布局牛市价差或比例价差看多组合