1．市场概述与行情回顾
　　1.1当日市场总体表现
　　今日(20250704）沪锌主力合约收盘价报22,410元/吨，较前一交易日微涨0.34%。全日成交额171.64亿元，成交量15.36万手，持仓量12.79万手，市场交投平稳。
　　1.2期货行情数据20250704
　　1.3现货市场数据
　　现货方面，上海物贸锌现货均价为22,395元/吨，较昨日持平;中国1#锌平均价22,360元/吨，较昨天涨0.52%。SHFE注册仓单量为6,599吨，较昨日持平。
　　2．影响因素分析
　　2.1关联数据跟踪与解读
　　1）宏观情绪承压:美国6月非农就业人数超预期增长14.7万(预期11万)，失业率降至4.1%，削弱美联储降息预期，美元指数跳涨压制金属价格。
　　2)供需基本面:
　　供应宽松:国产锌精矿加工费（TC)小幅上调至3,800元/金属吨，矿端供应宽松。
　　需求疲软:下游镀锌板卷及锌合金成交清淡，淡季效应凸显。
　　3)库存方面:
　　国内锌锭社会库存环比增0.28万吨至8.06万吨，累库压力显现;LME库存维持低位，注销仓单占比33.8%，支撑外盘。
　　3．结论与展望
　　总体来看，宏观压力与基本面疲软主导市场，但低仓单和成本支撑限制下行空间，短期期价或延续震荡为主。