钢材淡季需求回落，contango结构向back结构转化，当前钢材估值中性偏低，黑色产业链内部正向修复。从成本库存来看，政策支撑房地产行业回稳，钢材表观需求量短期回升，原料价格震荡反弹，钢材成本中枢上移。钢材社会库存与钢厂库存同步去化，整体库存水平较低。短期关注现实数据改善，中短期保持逢低偏多思路，区间操作为主。