一、行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　基本面和政策面无明显边际变化，国债期货陷入震荡。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率多数小幅上行，至下午16：30，10年国债活跃券250011收益率报1.64%下行0.1bp。
　　资金市场：
　　跨季后资金进一步宽松，公开市场净回笼。今日有3315亿元逆回购到期，央行开展了1065亿元逆回购操作，实现净回笼2250亿元。银行间短端资金利率跌涨互现，其中银存间隔夜加权在1.31%附近窄幅变动，7天回升4.4bp至1.47%附近，中长期资金维持宽松，1年AAA存单利率在1.6%附近变动不大。
　　结论：
　　7月债市短端品种或更具确定性，基本面和政策面方面，目前抢出口边际放缓但仍有韧性支撑经济，关税谈判进展虽慢但没有进一步的冲突升级，预计7月政治局会议基调或延续4月、加码力度或有限，政策预期的刺激可能不大，债市供给方面，随着6月政府债的阶段性发行淡季的过去，7月供给压力明显抬升，但存在央行重启国债买卖的可能，或能支撑资金面平稳宽松，短端的2年和5年品种可能相对表现更优