【行情回顾】：上周五国际油价震荡偏弱，WTI因假日暂无结算价，Brent下降0.73%，SC上升0.54%。
　　【基本逻辑】：核心驱动：中东地缘反反复复，消息称伊朗暂停与国际原子能机构合作，中东地缘再次引发市场担忧，油价反弹，但从前几次地缘驱动来看，地缘扰动短期提振油价，但最终仍重回基本面定价，当前OPEC+处于扩产周期，供给压力逐渐上升，油价整体偏弱。
　　基本面：供给方面，7月5日，沙特、俄罗斯、伊拉克等8个OPEC+国家举行线上会议，决定于2025年8月增产54.8万桶/日。需求方面，OPEC最新月报以及2025年全球原油需求增速为129万桶/日，低于5月的130万桶/日。库存方面，EIA最新数据显示，截至6月27日当周，美国原油库存增加408万桶至4.18951亿桶，战略原油储备增加24万桶至4.0276亿桶，汽油库存增加418.8万桶至2.321亿桶，馏分油库存下降171万桶至1.036亿桶。
　　【策略推荐】中长期走势：关税战争、新能源冲击，叠加OPEC+处于扩产周期，原油中长期供给过剩，油价波动区间预计维持在60-70美元/桶。短周期走势：OPEC+继续加速增产，油价偏弱。策略：轻仓布局空单，并购买看涨期权保护仓位。SC关注【480-500】。