行业消息
　　1.美国财长贝森特称，贸易谈判的最后阶段出现僵局，未来72小时在贸易谈判方面将会非常繁忙，贸易谈判的重点是占美国贸易赤字95%的18个国家；8月1日的最后期限已在致各国的信函中说明；若8月1日前未能达成协议，关税将恢复至4月水平。2.当地时间7月5日，埃隆·马斯克在社交媒体平台上发文称，“美国党”于当日成立，以还给人民自由。近期马斯克与美国总统特朗普，就“大而美”税收和支出法案产生分歧。3.美国总统特朗普签署“大而美”税收和支出法案，提前终止了多项清洁能源税收抵免，而油气等传统能源大获倾斜。4.据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。美联储9月维持利率不变的概率为30.6%，累计降息25个基点的概率为66.2%，累计降息50个基点的概率为3.2%。
　　观点总结
　　美联储降息预期反复不断，近期贵金属市场多空博弈略有加剧，沪市黄金白银短线跳水。非农数据超预期增强美联储按兵不动的可能性，鲍威尔反复强调经济仍具韧性且维持观望基调，降息预期大概率被推迟至9月之后，短线金价上行遇阻。关税再获约20天的暂缓期，允许美国政府与各关键国家展开谈判，金价或面临短期回调压力，但美国与日本和欧盟的关税谈判持续受阻，各国能否于8月1日达成协议仍是关键变量，若后续贸易谈判进展顺利，金价或延续承压态势。特朗普“大而美”法案的正式加剧市场对于美国政府财政问题持久化的担忧，或加剧全球去美元化进程以及美元作为传统避险资产的需求，提振黄金的货币属性。中长期而言，美国财政赤字持续扩大、美元信用边际弱化、全球央行储备调整趋势未改，构成黄金价格的核心支撑，但短期或多以区间震荡为主。白银方面，全球去库存周期带动供需结构持续偏紧，叠加联储鸽派基调助力其工业属性修复，银价有望维持坚挺。