白糖：
　　1、基本面：Czarnikow：25/26年度全球糖市供应过剩750万吨。USDA：预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨。2025年5月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖811.38万吨；销糖率72.69%（去年同期66.17%）。2025年5月中国进口食糖35万吨，同比增加33万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨，同比减少15.07万吨。偏空。
　　2、基差：柳州现货6150，基差381（09合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨；偏多。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗，偏多。
　　6、预期：国内郑糖目前表现为近强远弱，主要是09合约临近交割期，本年度国产糖库存即将见底，现货价格坚挺。目前进口糖虽然利润窗口打开，但大量进口糖洽谈和运输途中，并未实际到港，8-9月份市场现货青黄不接，导致09合约相对偏强。09合约上方压力5800，下方支撑5600，夹板思路操作。