整体评估
　　5-6月进入中美关税战缓和后的需求验证期。从经济数据表现来看，韧性仍在但边际有所回落，二季度GDP增速或在5.2士0.1%出口方面并未出现第二轮“抢出口”，外需回补的动能较为有限，需警惕透支效应造成的出口加速走低风险；生产受到出口拖累有所回落，不过消费尤其是耐用品在以旧换新政策和消费节提前的支撑下表现亮眼，对整体经济增长起到拉动作用，但下半年补贴额度减少且耐用品消费同样存在透支效应，需警惕消费动能的边际转弱；投资方面地产、基建和制造业均有所下滑。